OpenAI presenta su S-1 confidencial ante la SEC: Sam Altman anuncia el "tercer fase" de la inteligencia artificial

El momento que Wall Street esperaba

El 8 de junio de 2026, OpenAI anunció que había presentado de forma confidencial un borrador de declaración de registro S-1 ante la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC). Con Goldman Sachs y Morgan Stanley liderando el proceso, la compañía que creó ChatGPT da así el primer paso formal hacia convertirse en empresa pública.

La presentación convierte a OpenAI en la segunda gran empresa de IA en dar este paso en menos de una semana, tras la presentación confidencial de S-1 de Anthropic el 1 de junio. Por primera vez en la historia, dos de los principales laboratorios de IA del mundo están simultáneamente en el proceso de salida a bolsa.

"El tercer fase" de OpenAI

Sam Altman, CEO de OpenAI, describió la presentación del S-1 como el inicio de lo que denomina la "tercera fase" de la compañía. En un comunicado publicado el mismo día, Altman explicó que la primera fase fue la investigación hacia la inteligencia artificial general. La segunda fue convertirse en una empresa de productos y aprender cómo la gente usa la tecnología.

"Ahora estamos entrando en la tercera fase", escribió Altman. "La economía está empezando a reorganizarse en torno a la IA. La pregunta central ahora es cómo hacer que la IA avanzada sea abundante, asequible, segura, útil y lo suficientemente accesible para que cada persona y organización pueda beneficiarse de ella."

El perfil financiero que verá la SEC

Los documentos internos que circularán ante los inversores institucionales muestran un perfil financiero con contrastes significativos. OpenAI tiene más de $20.000 millones en ingresos recurrentes anuales para 2025, una cifra que se triplicó en tres años. Sin embargo, la compañía proyecta pérdidas de $14.000 millones en 2026 y no espera rentabilidad hasta 2029.

La valoración que se busca en el mercado —alrededor de $852.000 millones— implica asumir que OpenAI seguirá creciendo a tasas extraordinarias durante años, compensando unas pérdidas que reflejan principalmente los costes de infraestructura y talento.

La carrera con Anthropic

La relevancia estratégica de este momento se comprende mejor en el contexto de la competencia con Anthropic. La empresa que creó Claude presentó su S-1 exactamente siete días antes que OpenAI, con una valoración objetivo de $965.000 millones. El que llegue primero al mercado establece el precio de referencia para el segundo.

Si Anthropic cotiza bien tras su debut, refuerza el caso de OpenAI. Si cotiza mal, complica la narrativa de toda la ola de IPOs de IA de 2026. Es, en esencia, un juego secuencial en el que cada ficha que cae afecta a las siguientes.

Por qué la IPO de OpenAI importa más allá de Wall Street

Una empresa pública está sujeta a escrutinio trimestral, divulgaciones obligatorias y una presión constante por resultados a corto plazo que puede entrar en tensión con la misión de largo plazo de desarrollar IA segura. Esa tensión, que ya existe dentro de la empresa, se hará más visible cuando los inversores externos puedan votar con sus carteras. La IPO de OpenAI no es solo un evento financiero: es el inicio de una nueva fase en la gobernanza de la empresa más influyente en el desarrollo de la inteligencia artificial.